Les obligations représentent une classe d’actifs sur les marchés financiers. Elles sont une alternative complémentaire aux actions et génèrent des revenus fixes versés à échéance régulière.
Qu’est-ce qu’une obligation en bourse ?
Une obligation est une dette émise par une entreprise, un gouvernement ou une entité publique qui souhaite se faire prêter de l’argent. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez donc de l’argent à l’émetteur de ce titre de créance.
Tout comme les actions, les obligations sont des actifs côtés en bourse que l’on peut échanger sur les marchés financiers, même après leur émission initiale.
L’émetteur de l’obligation s’engage à rembourser le montant initial du prêt à une date future prédéterminée, appelée échéance.
En plus du remboursement du capital, l’émetteur verse aussi des intérêts réguliers tout au long de la durée de vie de l’obligation, aussi connus sous le nom de coupons, en référence aux anciennes méthodes de distribution.
Cette combinaison entre remboursement du capital et de versement d’intérêts confère aux obligations leur potentiel : offrir une stabilité et des revenus prévisibles et réguliers.
Quelles différences entre action et obligation ?
Actions et obligations sont deux actifs financiers qui se démarquent principalement sur les points suivants :
- Propriété vs Dette : Les détenteurs d’obligations sont des créanciers de l’émetteur, tandis que les actionnaires sont des propriétaires qui possèdent une part de propriété dans une entreprise.
- Rendements financiers : Les obligations offrent un rendement fixe connu à l’avance sous forme de paiements d’intérêts réguliers (coupons), tandis que le rendement des actions provient des fluctuations du prix de l’action et des dividendes perçus selon la rentabilité.
- Risques : En cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs d’obligations ont une priorité de remboursement par rapport aux actionnaires. Les obligations sont donc considérées comme des investissements moins risqués que les actions.
Même s’il est important de comprendre les différences entre ces deux instruments financiers, ils sont en fait complémentaires pour diversifier un portefeuille boursier.
Les types d’obligations
Pas de panique, vous ne serez pas perdu car il existe 2 principales catégories qui distinguent les obligations :
- Les obligations d’entreprises sont émises par des entreprises privées pour financer le développement de leurs activités. Ce type d’obligation possède les meilleurs taux d’intérêts.
- Les obligations d’Etat sont émises par des gouvernements et comportent un niveau de risque plus faible selon la stabilité économique du pays. Elles prennent la forme de “bons du trésor” pour des emprunts à court terme ou d’OAT (Obligations Assimilables du Trésor) pour des échéances long terme allant de 2 à 50 ans.
Il existe ensuite ses sous-catégories plus spécifiques comme les obligations à taux variable ou les obligations convertibles par exemple qui permettent aux investisseurs de convertir leur obligation en action de l’entreprise émettrice.
Comment investir dans une obligation ?
Plusieurs moyens sont possibles pour acheter une obligation. La première étape à ne pas éviter et de définir vos objectifs d’investissement : votre profil de risque et la durée de placement souhaitée.
Les méthodes pour acheter des obligations
➡️ Via un achat en direct qui permet d’acheter des obligations directement à son émetteur. Le principal avantage est la sélection précise des obligations selon vos critères et la garantie de ne pas faire de moins-values en achetant l’obligation directement à l’émetteur, sur le marché primaire.
➡️ Via des Fonds d’investissement obligataires ou des ETF qui sont des paniers d’obligations diversifiés et pilotés par des experts. La gestion est simplifiée pour ne pas dire automatique et il n’y a pas besoin d’acheter des obligations individuelles.
Les ETF obligataire sont à privilégiés par rapport aux fonds d’investissement, notamment pour les frais qui sont nettement plus faibles chez les ETF.
Pour les investisseurs plus expérimentés, il est aussi possible d’investir dans des obligations via des produits structurés qui sont des instruments financiers comme les swaps ou les options.
Analyser et choisir une obligation
Certains émetteurs sont plus fiables que d’autres et ils ne proposent pas tous les mêmes avantages et caractéristiques. Voici les principaux facteurs à prendre en compte avant d’investir dans une obligation :
- Notation de crédit : Vérifiez la note de crédit de l’émetteur de l’obligation. Les agences de notation attribuent des évaluations pour évaluer la solvabilité de l’émetteur et sa capacité à rembourser ses dettes. Une notation élevée indique un risque de crédit plus faible.
- Taux d’intérêt : Comparez les taux d’intérêt par obligations ainsi que leur nominal (montant de l’emprunt). Vous pourrez ainsi savoir la valeur des coupons que vous recevrez.
- Date d’échéance : C’est la durée de vie de l’obligation, votre capital devra vous être remboursé à cette date. Vous pouvez ainsi choisir une obligation en fonction de vos objectifs d’investissement.
- Secteur et pays : Évaluez la stabilité financière du secteur d’activité ou du pays émetteur de l’obligation. Certains secteurs ou pays peuvent présenter des risques liés à l’économie ou à la réglementation.
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Choisir un courtier
Le choix du courtier et de l’enveloppe fiscale sont une étape importante pour investir, tant au niveau du confort d’investissement, que des avantages tarifaires proposés.
- Le courtier est l’intermédiaire qui permet d’analyser, d’acheter ou de vendre des obligations.
- L’enveloppe fiscale est le cadre juridique qui représente la structure de votre portefeuille (Le PEA ne permet pas d’investir en obligation)
Selon moi, un bon courtier doit proposer :
- des frais bas pour limiter leur impact sur votre performance
- un large choix d’actifs financiers pour diversifier ses investissements
- une plateforme/application ergonomique et simple d’utilisation
👉 Il est quand même plus motivant de réaliser des analyses et suivre ses investissements sur une belle application/site plutôt que sur une plateforme vieillote et peu intuitive.
Quelles sont les meilleures options pour acheter des obligations ?
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Que rapporte une obligation en bourse ?
Au final, on peut se demander comment gagne-t-on de l’argent avec une obligation ?
Les obligations apportent deux types de rendement :
- Intérêts : l’émetteur de l’obligation verse des intérêts que l’on appelle coupons aux investisseurs qui ont prêté leur argent en achetant une ou plusieurs obligations. Le taux de ces intérêts est connu à l’avance et reste fixe jusqu’à échéance. C’est un peu le même fonctionnement que le crédit bancaire.
- Remboursement du capital : à l’échéance de l’obligation, l’émetteur rembourse le montant initial du prêt, également appelé valeur nominale.
Le rendement de l’obligation dépend donc du taux d’intérêt de l’obligation, de son prix d’achat initial et de sa durée de détention.
👉 Vous allez me dire que le remboursement du capital ne constitue pas un rendement en soi, et vous avez raison !
Il faut cependant savoir que qu’une obligation possède une valeur boursière qui peut différer de sa valeur nominale et ainsi avoir un impact sur rendement lors du remboursement.
| Marché primaire | Marché secondaire |
|---|---|
| Marché où les nouvelles obligations sont émises pour la première fois. L’émetteur fixe les modalités comme le montant nominal de l’obligation, le taux d’intérêt et l’échéance. | Marché où les obligations déjà émises sont négociées entre les investisseurs, permettant ainsi la liquidité et la possibilité de les acheter ou de les vendre avant leur échéance. |
Le prix d’une obligation peut donc varier sur le marché secondaire en fonction de la demande et de l’offre. Ces fluctuations ont un impact sur la performance globale du titre puisque le remboursement à la date d’échéance sera bien celui du nominal (prix d’émission de l’obligation).
Ce qui veut dire que si le prix d’une obligation augmente sur le marché secondaire, le rendement pour les nouveaux acquéreurs diminuera (moins-value), et à l’inverse, il augmentera si l’obligation se vend sous son prix nominal (plus-value).
Les obligations prennent généralement de la valeur lorsque la date d’échéance du remboursement approche car les risques liés au remboursement sont de plus en plus faibles.
Avantages et inconvénients des obligations
• Stabilité des revenus grâce à des intérêts connus à l’avance
• Placement relativement sécurisé avec un risque de perte en capital réduit
• Permet de diversifier un portefeuille composé uniquement en actions
• Ticket d’entrée élevé pour les achats en direct
• Rendements plus faibles en particulier pour les obligations d’État
Quelles obligations acheter en bourse ?
Au vu de la quantité d’ETF disponible sur le marché, on peut se demander quels sont les meilleurs ETF obligataires ?
Bien que pour l’achat d’obligation individuelle, cela est assez subjectif en fonction de la valeur d’achat, de l’échéance, etc. Pour les ETF, les choix sont un peu moins spécifiques.
Voici une sélection variée d’ETF obligataires intéressants :
| Nom | ISIN | Objectif d’investissement | Rendement | Frais |
|---|---|---|---|---|
| Lyxor ESG Euro High Yield (C) | LU1812090543 | Obligations d’entreprises européennes à haut rendement et respectant des critères ESG stricts. | env 7% | 0.25 % |
| Lyxor iBoxx Liquid High Yield (D) | LU1215415214 | Obligations d’entreprises reflétant la performance des 50 les plus importantes et les plus liquides | env 6% | 0.35 % |
| AMUNDI INDEX EURO CORPORATE (C) | LU2037748774 | Obligations d’entreprises à fort critères ESG, excluant des domaines d’activités controversés | env 4% | 0,12% |
| LYXOR CORE US TIPS (C) | LU1452600270 | Obligations d’État offrant une exposition au marché des titres du Trésor américain protégés contre l’inflation (TIPS). | env 4% | 0,09% |
| LYXOR GREEN BOND (C) | LU1563454310 | Émetteurs mondiaux et variés dont gouvernements et entreprises dédiés aux projets ayant un impact positif sur l’environnement | env 4% | 0,25% |
Un ETF peut être Distribuant (D ou DIST) ou Cumulant (C ou ACC) : cette mention est indiquée dans le nom pour indiquer si vous recevrez les dividendes ou s’ils seront réinvestis dans votre investissement afin d’accroître le rendement long terme et bénéficier des intérêts composés.
Les obligations en résumé
Les obligations représentent un placement intéressant pour une diversification des risques au sein d’un portefeuille boursier.
Sans surprises, je vous recommande d’investir dans des obligations au travers des ETF obligataires pour les nombreux avantages qu’ils présentent en termes d’accessibilité et de diversification.
Les ETF obligataires d’État offrent généralement des rendements plus faibles mais peuvent être utilisées pour sécuriser un portefeuille.
Pour une approche plus tournée vers la performance, les ETF obligataires à haut rendement permettent des rendements plus élevés, comme l’ETF Lyxor ESG Euro High Yield par exemple.
